您的位置: 主页 > O猜生活 >【价值工房】德国眼科第一股 德视佳具中长线投资价值 >

【价值工房】德国眼科第一股 德视佳具中长线投资价值

发布时间:2020-06-12
【价值工房】德国眼科第一股 德视佳具中长线投资价值放大图片

自8月中之后一直沉寂的新股市场,一个月后变得活跃,本周一 (9月30日) 上市的百威亚太(01876) 虽然是近期新股焦点之一,但在第二次招股中公开市场反应麻麻,首日表现一如预期平淡。目前全球经济形势不确定,再加上十一国庆长假,大型新股受多个因素影响下预期表现比较平淡;但集资额较小的新股往往可凭自身及业务特色跑出。现正招股的德视佳(01846)是今年继百威亚太来港上市后的另一外国企业,且是港股唯一一家来自德国的视力矫正医疗专科企业,亮点十足,料受市场追捧。

德国第一视力矫正品牌

德国医疗质素一直在世界医疗市场位居前列,当地研发的医疗器备及医药更居世界医疗市场的顶尖水平,因此以应用德国高端医疗器备的德国第一视力矫正连锁诊所品牌德视佳,不但在国内市场深受病患者欢迎,在近期的资本市场推介中亦受到众多机构投资者的追捧,反应热烈。集团于1993年成立,从事视力矫正行业,结合了德国眼科的技术及25年的个性化客户服务经验,为中高收入水平目标客户提供优质服务。集团也是为数不多的具有广泛地理覆盖範围的眼科诊所集团之一,在德国、丹麦及中国运营业务。作为行业领导者,近年更积极进军极具发展潜力的内地市场,并已开设六家诊所,打下了坚实的业绩基础。

浅谈服务範畴以及技术
集团为两大主要客户群提供广泛的视力矫正服务:
(1) 年龄在18至45岁之间,主要寻求屈光性激光手术或后房型人工晶体(ICL)植入术治疗近视、远视或散光的人群;及
(2) 45岁以上,主要寻求屈光性晶体置换手术治疗老花眼或白内障的人群。

集团的视力矫正服务可大致分为屈光性激光手术 (包括全飞秒激光手术及飞秒激光联合準分子激光角膜原位磨镶术);后房型人工晶体 (ICL) 植入术;晶体置换手术 (包括单焦点及三焦点晶体置换手术) 及其他 (包括PRK/LASEK及ICRS植入手术)。根据资料,在不包括PRK/LASEK的先进晶体置换手术及屈光手术市场,集团的市场份额按2018年的收益计分别在德国排名第一,在丹麦排名第二。集团亦率先为不便佩戴阅读眼镜及/或渐进式眼镜的客户提供蔡司三焦点晶体置换手术作为老花眼独立治疗方案。

内地业务收入迅速增长
根据弗若斯特沙利文的报告,于2018年末,约90%的20岁的内地年轻人患有近视,同年中低度近视及高度近视的人口分别达约4.68亿及1.12亿。再者,目前屈光手术在内地市场渗透率极低,德国市场的渗透率是中国的三倍,但人口规模则为后者的十分之一。过去三年,德视佳的收入持续上升,其中内地业务的收入複合年增长率近80%。期内,集团经调整税后净利複合年增长率为68.4%,而今年首季亦实现同比增长约30.7%,经调整税后净利率达15.5%。此外,集团已制定内地市场的长期发展策略,未来每年于一二线城市黄金地段开设一至三间新诊所,以迎接市场需求,料可保持高增长。

二重分析招股价之定位
最后看招股基本资料,招股规模约7,933万股,较常见的1.00亿股为少,至于招股价介乎6.20至8.80元,差距近42%,由于超过普遍的三成,不排除是考虑到近期有超过十只新股上市及招股,因此设置招股价範围较阔。除了招股规模较小,市值定位亦是一样,以招股价计出市值介乎19.67亿至27.93亿元,少于30亿元为市值偏小的证明。根据招股书资料,计及集资净额后每股资产净值介乎1.9824至2.6128港元,相对招股价範围,市账率介乎3.13至3.37倍;相对同业希玛眼科 (3309) 的市账率则超过6.00倍。再者,希玛眼科现时市盈率超过120倍;而按德视佳2018年全年盈利 (已扣除上市开支因素) 计算,市盈率大约25倍。综合市账率及市盈率分析,招股价定位不算高,投资者看好眼科手术行业发展前景,适合认购作中长线投资。

聂振邦(聂Sir)
证监会持牌人

笔者确认本人及其有联繫者均没有出现以下两种情况,其一是在执笔前三十天内曾交易上述分析股票;其二在文章发出后三个营业日内交易上述的股票。此外,笔者现时也并未持有上述股份。

以上纯属个人研究分享,并不代表任何第三方机构立场,亦非任何投资建议或劝诱。读者务请运用个人独立思考能力自行作出投资决定。

猜你喜欢

推荐阅读

【新北美食 - 三芝 】浅水湾休憩好时光 公鸡咖啡 北海岸L
【新北美食 - 三芝 】浅水湾休憩好时光 公鸡咖啡 北海岸L
浅水湾休憩好时光★公鸡咖啡★北海岸Le Coq Cafe by 两株小猪三芝浅水湾在北海岸风景区一向是个很夯的点沿途不仅有美景    一家家别具特色的景观咖啡店也很多通常来到北海岸一日游   都会在浅水湾小憩一下   吃吃东西喝喝咖啡聊聊天如果要直接在浅水湾玩水也是可以的呦~~~而且沿岸大部份景观咖啡馆都有直通沙滩的路  不仅可以边喝咖啡还可以边看海上风光  这间“公鸡咖啡”在浅水湾颇负盛名  

【新北美食 - 三芝 】浅水湾休憩好时光 公鸡咖啡 北海岸L

科技要性

2020-06-13 04:32
【新北美食 - 板桥 】独门炒蛋饼和拔丝皮蛋饼,蛋饼控不容错
【新北美食 - 板桥 】独门炒蛋饼和拔丝皮蛋饼,蛋饼控不容错
捷运江子翠站附近又新开了一间早餐店,蛋饼有很多种口味,立刻列入口袋名单。店面不算大,但有冷气觉得不错。MENU:餐点有铁板吐司、手作软Q蛋饼、炒蛋饼、早午餐拼盘等,中午时段还有午间限定的饭类可以选择。价位比一般早餐店略高一些,加个套餐或饮料吃下来不便宜。红茶 30元,还算不错喝,不会涩涩的,甜度适中。招牌烧肉蛋+花生酱 70元,单点是60元,加了49元升级为A餐,多了薯条或沙拉、30元内的饮品。另

【新北美食 - 板桥 】独门炒蛋饼和拔丝皮蛋饼,蛋饼控不容错

技术评论

2020-06-13 04:32
【新北美食】特蒐八间淡水私房美食,用铜板价吃饱饱
【新北美食】特蒐八间淡水私房美食,用铜板价吃饱饱
来到好山好景好惬意的淡水觅食,别再只去淡水老街啰!今天就来趟淡江美食之旅,小至散步小点、手摇饮,多至足以饱餐一顿的Brunch、便当系列,绝对让你吃到撑肚。淡水的私房美食,今天就全部告诉你,让你吃饱饱后,再心满意足的回家推荐给亲朋好友,让更多人知道淡水的好餐厅。早安兔宝堡 Good Morning Tobo地址:新北市淡水区水源街二段46号牵丝起司蛋饼 $40 / 寿喜蛋牛肉吐司 $60 / 美式

【新北美食】特蒐八间淡水私房美食,用铜板价吃饱饱

科技要性

2020-06-13 04:32
【新北美食】莺歌必吃!曼杜瓦义式餐坊 陶瓷老街附近的平价排队
【新北美食】莺歌必吃!曼杜瓦义式餐坊 陶瓷老街附近的平价排队
邻近莺歌陶瓷老街最近开了一间名为曼杜瓦的义式餐坊,从义大利麵、披萨、烤鸡到鬆饼、烤布蕾的下午茶都有提供,目前才试营运期间,就已经门庭若市每天都大排长龙了,是莺歌难得一见贩卖义式料理的餐厅。嘿嘿,肉圆写这一间餐厅有一个很妙的渊源,这家是橘子汽水女孩妈妈开的店,早在第一间在新庄开了20多年的店开始,肉圆就已经吃过了,目前在莺歌开了分店,邀肉圆一同来吃饭,顺手写个文来介绍也是刚刚好,重点是餐点好吃又便宜

【新北美食】莺歌必吃!曼杜瓦义式餐坊 陶瓷老街附近的平价排队

科技要性

2020-06-13 04:33
【新北美食|板桥】juicy满分无骨鸡腿排
【新北美食|板桥】juicy满分无骨鸡腿排
Eillen’s coffee x SQUAD -在板桥潮流店享用juicy满分无骨鸡腿排 By.食我板桥一直都是早午餐的天堂,住新庄的露易丝怎能不来发掘呢 ~距离新埔捷运站或板桥火车站约10分钟路程,位于板桥中山路上,来到Eillen’s coffee就知道这一定卖美式汉堡!Eillen’s coffee x SQUAD 是板桥今年二月才开幕的,店里属于明亮温暖的简单工业风格,但又混着潮流风,室

【新北美食|板桥】juicy满分无骨鸡腿排

影视奇趣

2020-06-13 04:34
【新北美食|板桥】大坂町日本料理-一个人吃大餐
【新北美食|板桥】大坂町日本料理-一个人吃大餐
大坂町日本料理 ─ 一个人也可以吃大餐   BY 食我别犹豫,这一整桌都是露易丝一个人的 XD今天带大家到板桥觅食拉 ~~~~在板桥捷运站附近而已最下面有贴心小地图唷 !!!有注意到大坂町三个字旁边还有小小的三字吗 ?「割烹寿」→在日本是指这家店除了有卖寿司还有卖定食套餐露易丝是看到北海道马粪海胆整个大大吸引我注意啊!!!!!!!而且这家店也可以扫描QR code立刻拿出手机 !!!!!多扫描多优

【新北美食|板桥】大坂町日本料理-一个人吃大餐

影视奇趣

2020-06-13 04:34
相关推荐